Décrypter le miroir Déformant de l’après-covid 19破譯新冠後扭曲的鏡子- 2021年公司轉讓的趨勢

2021 年的趨勢和策略

1. “回歸”的開始。買家的好消息。

• 那些將推遲2020 年春季後到更好的日子的人。
• 新冠事件說服出售的人。他們意識到事件不是不朽的，他們寧願今天出售一家健康的企業也不願冒另一場危機的風險。
• 那些想在 2022 年總統和立法選舉之前讓售的人。仍然可能擔心新政府會增加稅收。
• 那些對接二連三的危機——黃背心、新冠——及其後果感到“厭倦”的人。不得不匆忙地重新定位他們的業務，並且不再有力量將自己投射到一個新的周期中。只要您有正確的買家資料，就可以出售。

2. 沒有相同迴旋餘地的兩類轉讓人

一、轉讓者幾乎沒有受到危機的影響甚至摻雜機會主義。他們想利用對他們有利的新冠肺炎事件。

但是，一旦新冠病毒的影響消散，2020 財年的良好勢頭是否一定會在 2021 和 2022 年重現？

二、新冠事件削弱了轉讓者轉讓

他們的經濟模式受到了影響，他們的基本面被危機破壞了。隨著援助結束且 PGE 還款臨近在 2022 年 3 月截止日期，一些人可能會“趁還有時間”出售或尋求支持。但有兩個條件：

同意降低價格並在付款方面表現出靈活性（固定價格+以2021年登陸為條件的附加價格）

對公司的優勢和劣勢完全透明。面對比以往任何時候都更加可疑的買家，任何隱瞞或隱瞞信息都可能是致命的。

三、 新的警惕點，這是新冠肺炎疫情的直接後果

在目標分析中：

– 檢查可能被危機破壞的公司商業模式的健全性。請注意，對所有數字進行一些重新定位或某些更改有時需要大量投資。

– 評估和權重 2 個非典型的 2020 和 2021 財政年度被環境因素（援助、補貼、豁免、求助於部分活動等）扭曲。考慮到 2018 和 2019 財政年度製定切合實際的商業計劃的重要性。

– 需要對價值的 5 個主要組成部分進行重述：

– 訂單簿（原材料價格或能源成本上漲的影響）

– 客戶付款狀況（受危機削弱的訂單發出者的發生率）

–  存貨

– 盈餘現金（PGE 的影響）

– 社會方面（社會氣候、因疫情導致的辭職或裁員、求助於臨時招工、危機加劇的合格人員短缺等）

在談判過程中：

鑑於過去 6 個月缺乏可讀性和信息，以及對活動重新啟動缺乏可見性，迫切需要不要著急。

➢ 暴露領域，觀望預測能否兌現。

1. 四. 其恢復的融資

什麼商業計劃可以說服您的銀行家？在低能見度的市場中，應該賦予預測什麼價值？貸方期望的新迴旋餘地是什麼？

• 青睞哪些價格調整工具？

考慮到審計結果和當前財政年度的到來，價格必須比以往任何時候都能夠調整到最後一刻。

固定價格+附加價格方案趨於普遍化。它的實施有哪些微妙之處：對轉讓方的支持比例、範圍、持續時間？盈利條款的負面影響是什麼？

返工安排的平衡：生產線如何移動？

– 利率：我們應該擔心 2022 年利率上升嗎？

– 槓桿效應向下修正：比例是多少？

– 貸方的新審慎比率。債務償還年金——現在設定為淨收入的 70%——是否被銀行下調？

– 買方股權貢獻：增加方式（愛心錢、地方投資基金、可轉債）

– 面對槓桿下降，申請賣家信用是否合適？

或者考慮將賣方再投資於收購控股公司？